【企業】上海醫藥四年四換帥 戰略發展面臨挑戰

日期：2016/9/14

近期，上海醫藥（601607.SH，02607.HK）董事長周杰辭職的消息，引起外界的持續關注，這位上海醫藥掌門人，是二度出任董事長之位后的去職。

時代周報記者注意到，董事長之位是上海醫藥這家中國第三大醫藥集團人事變動最為頻繁的職位之一。

從2012年3月，被譽為“改革派”的上海醫藥董事長呂明方免職后，“救火隊長”周杰繼任，一年后換來了鋼鐵系統出身的樓定波。近三年后，樓定波亦辭職，周杰再度執掌上海醫藥，擔任董事長，沒想到這次僅坐滿3個月，就又遞交了辭呈。

“董事長頻繁更換，會影響上海醫藥戰略的實施，也會向公司員工和資本市場釋放出不穩定的信號，管理層在此時不僅面臨穩定員工情緒、減少內部混亂的壓力，還要盡可能保證企業高效運行，穩定業績，安撫投資者。”中投顧問大健康產業研究員劉偉對時代周報記者分析道。

在“一把手”負責人“閃電”辭職后，上海醫藥試圖向外界展示其穩定的局面。

9月9日，在回復時代周報記者的電郵中，上海醫藥指出：“目前公司運營良好，正常的換屆及董事變動，不會對公司未來戰略及發展帶來重大影響。”

8月26日，一紙公告，讓傳媒再次聚焦上海醫藥(20.40,-0.030,-0.15%)的換帥一事。曾二度擔任上海醫藥董事長的周杰，再次辭職。這意味著，上海醫藥又將更換一把手，一時間傳言甚囂塵上。

當天，這份名為《關于董事長辭職暨推舉董事代行董事長職責的公告》稱，上海醫藥于8月25日收到公司董事長周杰的辭職報告。周杰因工作調動原因申請辭去公司董事長、執行董事及董事等一并職務，辭職后不在公司擔任其他任何職務。

時代周報記者注意到，周杰此次相當于“裸辭”，辭職后將徹底離開上海醫藥，而這距離今年5月他接任董事長僅3個多月時間，顯得頗為“匆忙”。

公開履歷顯示，現年50歲的周杰，早年畢業于上海交通大學，獲管理工程碩士學位。在投資銀行業務及資本市場運作方面有20多年的從業經驗。

周杰來自于上海醫藥控股股東上海實業（集團）有限公司（以下簡稱“上實集團”），現任上實集團執行董事、總裁。

時代周報記者了解到，在眾多投資者眼中，周杰給人的印象是低調、務實，極少在媒體上公開露面，關于他的報道也不多。

此次周杰的離任，已是4年多以來上海醫藥的第4次換帥，其董事長之位的人事任命和安排，外界始終難以摸清。

這要從上海醫藥的歷史說起。作為上實集團醫藥業務的運營平臺，上海醫藥如今能夠長期把持中國第三大醫藥巨頭的位置，與原上海醫藥董事長呂明方、副總裁葛劍秋等“改革者”打下的基礎不無關系。

2010年，在上述人士的推動下，經過重組后的上實集團醫藥業務實現以上海醫藥為平臺的整體上市。上海醫藥完成赴港H股融資154.9億港元，并成為內地首家“A+H”醫藥類上市公司。

不過，這一勢頭在2011年出現拐點。2011年12月，此前遭遇內部人舉報的上海醫藥副總裁葛劍秋辭職。2012年3月，呂明方被免職，此后葛劍秋用“完敗”二字總結置評。

2012年6月，周杰被推選為上海醫藥董事長。周杰履職后不久，原寶鋼副總經理樓定波“空降”上海醫藥（集團）有限公司（以下簡稱“上藥集團”），擔任總裁。

在周杰擔任董事長剛滿一年后，即2013年6月，上海醫藥開啟第二次換帥，董事長之位再次換人，樓定波當選為上海醫藥董事長。

公開履歷顯示，現年54歲的樓定波，在前往上藥集團之前，曾任寶鋼不銹鋼有限公司法人代表、執行董事、總經理，寶鋼股份(0.00,0.000,0.00%)（600019.SH）副總經理、總經理助理等職。

此前長期在鋼鐵系統任職，緣何又被派往執掌跨行業的醫藥，外界并不清楚這一人事任命背后的邏輯。樓定波在上海醫藥董事長之位上干了長達近3年的時間。

2016年5月7日，上海醫藥啟動了第3次換帥，樓定波因個人原因申請辭去公司董事長在內的一切職務。當天，周杰再次接棒，擔任公司董事長。

上海醫藥向時代周報記者確認，今年6月，公司完成了新一屆董事會、監事會換屆選舉，推選周杰為第六屆董事會董事長。如今，任期還未屆滿，上海醫藥又臨換帥。

伴隨周杰的辭職，8月26日，上海醫藥董事會同意提名周軍為公司非執行董事候選人。有公眾認為，周軍有可能將出任上海醫藥下一任董事長。

對此，上海醫藥并未向時代周報記者予以回應，只是引用了公告內容，“公司董事會審議提名周軍為公司非執行董事候選人”。

公開履歷顯示，現年47歲的周軍來自于上實集團，現任上實集團執行董事、副總裁。周軍系“資本高手”，其在證券、收購合并、金融投資、房地產等方面有逾20年專業工作經驗。

此次周杰離職后，上海醫藥將由誰掌舵也成為投資者關注的焦點，時代周報亦會持續關注。

對于二度執掌上海醫藥(20.40,-0.030,-0.15%)的周杰來說，在如此短的時間內再次出走，引起了外界的密切關注。

上海醫藥系國藥集團、華潤醫藥之外的全國第三大醫藥企業，主營業務覆蓋醫藥研發與制造、分銷與零售，是中國為數不多的在醫藥產品和分銷市場方面均居領先地位的醫藥上市公司。

中投顧問大健康產業研究員劉偉認為，上海醫藥作為國內醫藥龍頭企業，頻繁人事震蕩的原因可能在于公司戰略不清晰，高層面臨的國企改革(1332.64,-0.670,-0.05%)壓力大。

在上海醫藥發展史上，最引人關注的要數2010年左右的改革。在當時上海醫藥原董事長呂明方、副總裁葛劍秋的操盤下，上海醫藥風生水起。

在呂明方之后，繼任者周杰以及樓定波將上海醫藥帶入持續發展穩定期。樓定波亦在任期內完成了既定的“三年計劃”目標：集團銷售總收入邁入“千億”門檻，成為繼國藥集團、華潤醫藥后第三家躋身上市醫藥企業“千億俱樂部”的制藥國企。

2015年，上海醫藥營業收入達1055億元，首次突破千億元大關，2014年、2013年營收分別為923.99億元、782.23億元。

上海醫藥回復時代周報記者稱，今年3月，公司董事會審議通過了新一輪的“三三三+一”戰略（2016-2025）滾動發展規劃，上半年公司緊緊圍繞新三年戰略目標以及年度預算部署，應對市場變化，完成了上半年度經營目標。

此次周杰在上任僅百余天后再度離職，也讓外界擔心頻繁的高層更迭，會對上海醫藥戰略規劃及業務發展帶來影響，公司戰略實施的可持續性亦將面臨挑戰。

不過，上海醫藥回應外界質疑稱，周杰職務變動是組織上的調動，與公司本身并無關系。

9月9日，上海醫藥回復時代周報記者時表示，“目前公司運營良好，正常的換屆及董事變動不會對公司未來戰略及發展帶來重大影響”。

劉偉告訴時代周報記者，上海醫藥高層更迭背后，公司最先需要解決的就是發展戰略穩定問題，這將決定公司未來發展走向。

如今2016年已過大半，這是上海醫藥新三年戰略發展規劃的開局年，同時也是市場變化不確定的一年，其在重點戰略規劃方面，正著力推進中藥和零售、電商、醫療器械等規劃落地推進實施。

然而，醫藥行業是受政策等原因影響最深的行業之一，每個藥企都無法回避一致性評價、GMP認證等問題，這對上海醫藥來說，亦是一項項要邁過去的“坎”。

而隨著國家醫療改革工作不斷深入，醫保控費、藥品限抗加強、公立醫院改革等多項行業政策和法規的相繼出臺，為整個醫藥行業的未來發展帶來重大影響，使上海醫藥面臨行業政策變化的風險。

就在周杰此次辭職的同時，上海醫藥(20.42,-0.010,-0.05%)披露了2016年半年報，報告期內，公司實現營業收入596.95 億元（人民幣，下同），同比增長 17.16%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤17.32億元，同比增長12.94%。

時代周報記者還注意到，上海醫藥的分銷網絡以中國經濟最發達的華東、華北、華南三大重點區域為中心輻射全國各地，公司分銷業務規模排名全國前三，排名僅次于國藥集團和華潤醫藥。

上海醫藥的營業收入分為多個板塊，如醫藥制造、分銷和藥品零售與電商等。

時代周報記者還注意到，上海醫藥上半年的營業收入中，最大的貢獻來自于醫藥分銷，占比近九成，報告期內，公司醫藥分銷業務實現銷售收入533.74億元，同比增長18.97%，占據總營收的89.41%。

但是，上海醫藥在分銷板塊的毛利率并不高，僅為6.15%，這比工業（毛利率52.89%）、零售（毛利率15.96%）板塊的明顯要低。

此外，2015年年報披露，上海醫藥實現營業收入1055.17億元，實現歸屬于上市公司股東凈利潤28.77億元。醫藥分銷業務依然是最大收入來源，實現銷售收入937.17億元，占比總營收的88.82%。

但是，分銷板塊的毛利率僅為6.14%，工業板塊（營收118.24億元）毛利率達50.78%、零售板塊（47.95億元）毛利率為15.99%。

有投資者就此質疑，上海醫藥去年營收規模已突破千億元，然而凈利潤卻只有20多億元，這還是在工業板塊營收達百億元以上的情況下，這在A股醫藥上市公司中亦并不多見。

上海醫藥曾在回復投資者疑問時表示，由于（工業）制藥和（醫藥）服務板塊的業務比重不同，使得公司的綜合毛利率無法簡單和其他醫藥公司相比較。

“凈利潤與營收規模并沒有直接關系，只與其業務性質及結構有關。”上海醫藥向時代周報記者表示，公司約90%的銷售收入來自于分銷業務，故上海醫藥的凈利潤無法簡單和單一業務結構的醫藥公司相比較。

不過，當前隨著國家醫療體制改革的深入，部分藥品面臨新一輪各省市政策性降價、招標降價、失標和二次議價的風險，藥品價格可能會進一步下調，作為主營為醫藥分銷業務的上海醫藥勢必首當其沖，其毛利空間將受到擠壓。

西南證券(7.30,-0.080,-1.08%)分析師朱國廣就此指出，上海醫藥商業板塊增速加快，未來將受益行業整合，不過將面臨工業業務招標降價以及商業業務全國擴展不及預期的風險。

據了解，上海醫藥的產品，占據了華東醫療機構的“大半壁江山”，今年上半年，上海市推出公立醫院采購新政，施行帶量采購與GPO（藥品采購組織）。

談及對上海醫藥藥品銷售帶來的影響，其回復時代周報記者表示，“國家各類醫改政策總體而言對公司影響有利有弊，對上藥整體業績并無重大影響”。

劉偉告訴時代周報記者，上海醫藥的優勢在于醫藥流通領域，隨著醫藥生產企業迎來最嚴格的GMP認證、兩票制的推進，作為大型流通企業，上海醫藥雖當前的體量不如國藥、華潤醫藥，但它在上海地區有著地域和資源優勢(1888.08,2.550,0.14%)，尤其是在醫院市場上。

“對于上海醫藥而言，就是應該趁著行業洗牌期，以上海輻射市場為中心，通過并購一些有實力的地方性中小企業，向全國市場擴張，提高市場覆蓋率。”劉偉對時代周報記者說。

信息來源：醫藥地理