2017醫保目錄重磅公布！用正確姿勢解讀年度大戲
日期：2017/2/24
業界等了8年的醫保目錄終于更新完畢！刷屏的熱鬧之外，是利好企業的股價大漲。所有人都知道，進了醫保，就等于是為產品接下來的市場準入，加了一道保險，銷售必然帶來增量，這是分外明晰的市場邏輯。1.5萬億的藥品市場可能隨之面臨重構，但先別忙著普大喜奔，也要看到，在控費大旗下，影響產品最終價格和利潤空間的則是接下來要發布的醫保支付標準。
2017年醫藥產業最大的懸念，在今天終于昭告天下。2月23日，人社部官網發布《關于印發<國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）>的通知》（以下簡稱“《醫保目錄》通知”）自此，影響藥品銷量的最重要政策，終于塵埃落定。
發榜時刻，幾家歡喜幾家愁，及第者彈冠相慶，股市立現漲停板，落榜者只能一聲嘆息后，迅速開啟市場補救模式。其實整個新版《醫保目錄》從數量上看符合業界之前的預期，新版《醫保目錄》共收載2535個藥品，比2009年版目錄的2196個增幅約為15.4%。其中西藥增加了208個，中成藥增加256個。
一個明顯的表象就是在今天A股滬深兩市整體下跌的情況下，醫藥板塊在午后整體火箭拉升，多家醫藥上市公司被拉成一字漲停，而港股的三生制藥股價更是上漲超過19%，E藥經理人獨家梳理了在這一輪行情中最受益的多家藥企及相關品種入選情況（詳見今日第二條）。
2535個藥品目錄只是一個數字，但是落實到每一個具體的品種，卻預示著未來一段時間這些品種的市場價值，E藥經理人獨家整理了中成藥及西藥每一個板塊新入選的品種，也對照2009版醫保目錄中被剔除出新目錄的品種，中藥飲片與2009年版相較未發生變化。整體而言：中藥板塊新增品種256個，剔除13個；西藥板塊新增品種208個，剔除60個（詳見今天第三條、第四條）。
2016年由衛計委主持進行的國家藥價談判并最終降低藥價的三個產品：吉非替尼、埃克替尼、替諾福韋酯均列入新版醫保目錄乙類報銷目錄。
其實除了在關注產品的調入與調出之外，此次《醫保目錄》調整還需要關注以下幾個方面：
首先，為創新藥進入到醫保目錄規劃了明確的路徑。
一方面，人社部接下來將公布包含45個產品的“擬談判目錄”，這些產品都是臨床價值較高但價格相對較貴的專利、獨家藥品。“下一步將確認企業是否具有談判意向后，向社會公布擬談判藥品名單并按相關程序組織談判。”
據人社部醫保司司長陳金甫介紹，這些藥品中近一半為腫瘤靶向藥物，涵蓋了白血病、肺癌、胃癌、結直腸癌等常見腫瘤，其他為心腦血管疾病、罕見病、糖尿病等重大疾病用藥。
另一方面，接下醫保目錄將采取動態調整的方式，改變之前幾年調整一次的做法，對于重特大疾病用藥，采取逐一談判、逐一進入目錄的方式，以保證醫保目錄的合理有序滾動調整。
這些措施對于創新藥而言，是利好還是利空，判斷的標準是銷量和利潤之間的平衡。因為按照目前醫保仍以控費為主的基調下，進入即意味著價格上的下調。
其次，人社部隨著新版《醫保目錄》的公布，加上隨后也會與業界見面的醫保支付標準，再加上不斷完善的醫保支付方式改革，其角色將發生質的改變。
“擬談判目錄”的提出，就是其中最明確的表示。這意味著人社部希望自身角色，從之前的被動付費者，轉變為主動的服務購買方，用醫保的杠桿作用，引導醫療機構和醫藥企業提供符合要求的產品及服務。
第三個需要注意的是，如今新版《醫保目錄》所處的政策環境產業生態已經同2009年版有了非常大的差異。
那時候受益于醫保覆蓋人口的擴容，中國醫藥工業和凈利潤的同比增速保持在20%左右。但是隨著醫保收不抵支風險的加大，從2011年開始，醫藥工業增速開始下滑，到2015年已經低于10%。
隨之一系列控費的措施開始出臺，限抗令、控制輔助用藥、限制輸液、取消藥品加成、招標降價、藥占比考核等。隨著控費政策的實施，2015年醫保收入增速回溫。但隨之而來的則是醫保支付標準和醫保支付方式的改革，醫保控費從之前的相對粗獷總量控制，走向精細化結構性控費時代。
一個例證就是，在新版《醫保目錄》中，為部分中成藥設定了適用范圍，比如喜炎平注射液限二級及以上醫療機構重癥患者、熱毒寧注射液限二級及以上醫療機構重癥患者、參麥注射液限二級及以上醫療機構并有急救搶救臨床證據或腫瘤放化療證據的患者等。
在這樣的大環境中，進入到新版《醫保目錄》，為產品帶來量的提升相對容易，但是如何保證銷量與利潤同步，這是最為現實的問題。
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業界等了8年的醫保目錄終于更新完畢！刷屏的熱鬧之外，是利好企業的股價大漲。所有人都知道，進了醫保，就等于是為產品接下來的市場準入，加了一道保險，銷售必然帶來增量，這是分外明晰的市場邏輯。1.5萬億的藥品市場可能隨之面臨重構，但先別忙著普大喜奔，也要看到，在控費大旗下，影響產品最終價格和利潤空間的則是接下來要發布的醫保支付標準。
2017年醫藥產業最大的懸念，在今天終于昭告天下。2月23日，人社部官網發布《關于印發<國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）>的通知》（以下簡稱“《醫保目錄》通知”）自此，影響藥品銷量的最重要政策，終于塵埃落定。
發榜時刻，幾家歡喜幾家愁，及第者彈冠相慶，股市立現漲停板，落榜者只能一聲嘆息后，迅速開啟市場補救模式。其實整個新版《醫保目錄》從數量上看符合業界之前的預期，新版《醫保目錄》共收載2535個藥品，比2009年版目錄的2196個增幅約為15.4%。其中西藥增加了208個，中成藥增加256個。
一個明顯的表象就是在今天A股滬深兩市整體下跌的情況下，醫藥板塊在午后整體火箭拉升，多家醫藥上市公司被拉成一字漲停，而港股的三生制藥股價更是上漲超過19%，E藥經理人獨家梳理了在這一輪行情中最受益的多家藥企及相關品種入選情況（詳見今日第二條）。
2535個藥品目錄只是一個數字，但是落實到每一個具體的品種，卻預示著未來一段時間這些品種的市場價值，E藥經理人獨家整理了中成藥及西藥每一個板塊新入選的品種，也對照2009版醫保目錄中被剔除出新目錄的品種，中藥飲片與2009年版相較未發生變化。整體而言：中藥板塊新增品種256個，剔除13個；西藥板塊新增品種208個，剔除60個（詳見今天第三條、第四條）。
2016年由衛計委主持進行的國家藥價談判并最終降低藥價的三個產品：吉非替尼、埃克替尼、替諾福韋酯均列入新版醫保目錄乙類報銷目錄。
其實除了在關注產品的調入與調出之外，此次《醫保目錄》調整還需要關注以下幾個方面：
首先，為創新藥進入到醫保目錄規劃了明確的路徑。
一方面，人社部接下來將公布包含45個產品的“擬談判目錄”，這些產品都是臨床價值較高但價格相對較貴的專利、獨家藥品。“下一步將確認企業是否具有談判意向后，向社會公布擬談判藥品名單并按相關程序組織談判。”
據人社部醫保司司長陳金甫介紹，這些藥品中近一半為腫瘤靶向藥物，涵蓋了白血病、肺癌、胃癌、結直腸癌等常見腫瘤，其他為心腦血管疾病、罕見病、糖尿病等重大疾病用藥。
另一方面，接下醫保目錄將采取動態調整的方式，改變之前幾年調整一次的做法，對于重特大疾病用藥，采取逐一談判、逐一進入目錄的方式，以保證醫保目錄的合理有序滾動調整。
這些措施對于創新藥而言，是利好還是利空，判斷的標準是銷量和利潤之間的平衡。因為按照目前醫保仍以控費為主的基調下，進入即意味著價格上的下調。
其次，人社部隨著新版《醫保目錄》的公布，加上隨后也會與業界見面的醫保支付標準，再加上不斷完善的醫保支付方式改革，其角色將發生質的改變。
“擬談判目錄”的提出，就是其中最明確的表示。這意味著人社部希望自身角色，從之前的被動付費者，轉變為主動的服務購買方，用醫保的杠桿作用，引導醫療機構和醫藥企業提供符合要求的產品及服務。
第三個需要注意的是，如今新版《醫保目錄》所處的政策環境產業生態已經同2009年版有了非常大的差異。
那時候受益于醫保覆蓋人口的擴容，中國醫藥工業和凈利潤的同比增速保持在20%左右。但是隨著醫保收不抵支風險的加大，從2011年開始，醫藥工業增速開始下滑，到2015年已經低于10%。
隨之一系列控費的措施開始出臺，限抗令、控制輔助用藥、限制輸液、取消藥品加成、招標降價、藥占比考核等。隨著控費政策的實施，2015年醫保收入增速回溫。但隨之而來的則是醫保支付標準和醫保支付方式的改革，醫保控費從之前的相對粗獷總量控制，走向精細化結構性控費時代。
一個例證就是，在新版《醫保目錄》中，為部分中成藥設定了適用范圍，比如喜炎平注射液限二級及以上醫療機構重癥患者、熱毒寧注射液限二級及以上醫療機構重癥患者、參麥注射液限二級及以上醫療機構并有急救搶救臨床證據或腫瘤放化療證據的患者等。
在這樣的大環境中，進入到新版《醫保目錄》，為產品帶來量的提升相對容易，但是如何保證銷量與利潤同步，這是最為現實的問題。
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信息來源：E藥經理人
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