28億！國大藥房4成股份，賣了！

日期：2017/12/11

來源：賽柏藍 作者：鄭瑤

昨日（11月30日），國藥控股發布公告，子公司國藥控股國大藥房有限公司引入一戰略投資者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，國大藥房出讓股權比例達40%，交易金額預計在27.67億元人民幣左右。

▍“世界最大”牽手“中國最大”

國藥控股是華南地區最大的醫藥流通商。旗下國大藥房是全國銷售規模排名第一的醫藥零售企業。

根據公開信息，國大藥房門店數達3693家，零售連鎖網絡遍布19個省、自治區及直轄市，覆蓋近70個大中城市。

2016年9月，國大藥房被國藥一致收購，成為國藥集團戰略性零售平臺，國藥一致將致力于醫藥分銷及零售業務，不再控股醫藥工業相關資產。

2017年上半年，國大藥房加速門店和銷售渠道拓展，凈增門店191家，其中包括直營新店160家。

相比一心堂、老百姓、益豐等民營連鎖藥店，國大藥房的盈利能力偏低。此次引入沃博聯，預計將進一步提升國大藥房的運營能力，增強零售板塊業績增長。

沃博聯(Walgreens Boots Alliance)是全球首家以藥店為主導的世界級醫藥保健公司。此外，還是世界最大的處方藥和其他保健產品的采購商之一。沃博聯由美國沃爾格林和歐洲聯合博姿兩家公司合并而成。

沃博聯擁有390多家配送中心，每年向23萬余家藥店、醫生、保健中心和醫院提供配送服務，沃博聯及其進行股權權益投資的公司在全世界超過25個國家開展業務，在11個國家運營超過13200家門店。

公司旗下的零售和業務品牌組合包括沃爾格林（Walgreens）、杜安雷德（Duane Reade）、博姿（Boots）、聯合醫藥（Alliance Healthcare），以及諸如 No7、Soap&Glory、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及 Botanics等日益全球化的健康美容產品品牌。

據公開財報，沃博聯從2016年9月1日至2017年8月31日實現營收1182.14億美元，凈利潤40.78億美元。

▍跨國巨頭甩賣中國醫藥批發

在不到一個月的時間，跨國巨頭沃博聯在中國有買有賣。

11月14日，廣藥白云山發布公告，擬以現金購買旗下合營企業廣州醫藥有限公司部分股權。

目前，廣藥白云山持有廣藥50%股權，在本次交易后有可能實現對其的控股并表。而持有廣藥50%股份的正是聯合博姿的控股子公司聯合美華。

2007年，聯合博姿控股子公司聯合美華以5.45億元的價格和廣州醫藥組建了合資公司。

10年時間，巨頭在華從投資中國醫藥批發到加碼中國醫藥終端。有業內人士向賽柏藍透露：賣掉批發，加注終端，跨國巨頭用實際行動表達了對中國藥品流通市場的態度。

此前，聯合博姿集團執行董事長斯德法諾?佩西納也曾公開表示，隨著政策限制的慢慢解除，有通過尋找在華合作伙伴，在中國開設零售藥店的打算。

而對于中國醫藥批發市場，他則表示，中國醫藥批發市場分化嚴重，市場分散，需要整合。

根據中康研究院數據，2016年全國零售藥店市場總規模（以終端零售價格計算）達3377億元，較2015年增長9.2％。在2016年，中國零售藥店連鎖企業增加628家。連鎖門店共22.07萬家，增加約2萬家，而單體藥店共22.63萬家，減少約2萬家。

隨著兩票制、取消藥占比等政策的影響，零售藥店和企業已經進入加速整合期，規模化發展成為主流趨勢。根據全國藥品流通行業“十三五”規劃要求，藥店連鎖率要達到50%以上。

有分析指出，中國最大和世界最大聯手，旨在加速占領中國醫藥零售市場。

按照產權交易規則，國藥一致還將與Walgreens Boots Alliance (HongKong) Investments Limited洽談簽訂相關協議，并辦理后續相關手續，之后尚需報國家商務部反壟斷局審查。

信息來源：賽柏藍