為春天打CALL！饒毅支招中國創新藥如何抄美國后路

日期：2018/4/29

2017年的4月，中國醫療健康產業投資50人論壇（H50）首屆年會在昌平召開。會議正式召開前夕，全體理事內部討論，提出8個字——“樂觀思考、悲觀計劃”。

中國醫療健康產業投資領域最為活躍和最具實力的這一群人非常樂觀地預判未來10年最偉大的投資家一定會誕生在醫藥健康行業；正如已經過去的10年，很多優秀的投資人誕生在互聯網TMT行業一樣。

H50秘書長、E藥經理人執行出品人

“哪個行業靠創新驅動，哪個行業必然誕生投資英雄”，大家可以非常清晰地記得譚勇去年說地這句話。譚勇說：“改革開放40年，40年來中國醫藥工業的產值收入增長了400倍，但是真正的創新可能現在才剛剛開始”。

2018年4月的今天，煙雨朦朧下的北京，500多名與會者齊聚一堂。在前一日晚上H50全體理事的內部晚宴上，譚勇又提到4個字——“春天來了”。

H50輪值主席、北極光創投創始人鄧鋒

醫療健康行業的最資深投資家群體正一起拉上了這一領域最優秀的科學家們向我們走來了。醫藥（創新）和產業（行業）地結合才是社會的需求與行業的本質。

如去年提到，除了“樂觀思考”，還有“悲觀計劃”，回顧過去的一年，市場也曾有悲觀的擔憂，猶如早上會議港交所行政總裁李小加所言“一直盤繞在投資人心中，或者是這個產業創新當中的一個繞不過的事實就是：漫長的監管審批流程，加上必須連續3年盈利才能上市的這個要求一直讓大家覺得這場投資與創新的馬拉松并不輕松。”

然而，僅僅在一年之后，政策與市場發展的這個速度已出乎大部分人的意料。一年之內，H50連續兩次拜訪港交所，李小加總裁今天上午也親臨本屆年會，并表示“香港資本市場的新變化，對整個中國創新醫藥企業將伸出熱情的臂膀；改革的力度和開放的速度也將是前所未有的，會是讓中國企業家、科學家、投資家們感到心花怒放和滿面春風的溫暖”。

H50輪值主席、松禾資本董事長羅飛

基于市場的熱門解讀，有人大膽預測，中國可能會吸引到更多亞洲、甚至全世界的最資深科學家，但又不單單是華人科學家來到中國。其最大的目的便是獲得最具實力的研發（這一點肖恩大俠也已然深有體會）。而在獲得中國藥監部門的一期臨床、二期臨床之后再到香港市場去上市，這對于資本而言是在創新領域的最強大吸引力。

譚勇認為“這一系列資本市場的良性反饋，也是對中國藥監部門近3年以來正本清源的改革之后的正反饋。同時，也是對于中國醫藥創新的雷厲風行和銳不可當的一種鼓舞和吶喊。H50本屆年會的主題正是“全球科技創新下的中國醫療健康產業”，因而大家也完全可以理解為中國醫療健康產業已經走在了全球科技創新的道路之上。”

中國醫療健康產業已經開啟了大航海時代。歷史的經驗表明，發展并不會四平八穩，也不會是一個平緩的連續小幅度提升，而是經常會在一個相對穩定的沉淀（時期）之后，出現一些較大的脈沖和跳躍；人類文明前行的邏輯就是不斷尋找規律，不斷利用規律，改變世界。

過去的這些年，中國醫療健康產業的“企業家、科學家、投資家們”通過深度地互動與合作，已經得出一個拔天移地、淋漓盡致的共識——中國醫藥產業在歷經改革開放40年之后，正在進入到一個以創新和國際化為標志的全新時代，2017年及以后的時期，才是真正意義上的醫藥行業的黃金時代，才是優秀的企業和企業家們施展拳腳的時期，是本土中國藥廠真正登上世界舞臺的開始。

過去的20年，我們很少聽到說哪家企業要去沖擊全球藥業前20強、前10強。大眾需要企業明星，需要偶像，然而偶像偏偏很少，中國企業并未在世界上嶄露頭角。非常有幸與H50各位理事，特別是H50的兩位創始主席許小林先生和呂明方先生，還有本屆輪值主席鄧鋒先生和羅飛先生，做過一些深度訪談，聆聽到了他們對于醫藥產業和投資的一些慎重懇請和登高望遠的一些結論和見解。

以下，關于醫療健康行業的創新和投資，簡單引用部分資深人士觀點

• 關于產業發展，饒毅教授認為“以基因泰克為代表的技術創新來自于單個教授或教授們，而在整個科研水平出現空前繁榮之后，就會迎來資本和產業結合的繁榮，這才是我們更樂意看到的一個場景，而這種創新和繁榮必須要有科學家和資本產業共同來推動。”

美國的投資方式是有利于投資者，不利于創新者。因此，我希望我們中國的醫藥投資人不要學美國，當創新藥到一定程度之后，就給企業施加壓力把企業賣掉。中國創新企業也不要把自己賣掉，我們要創造出偉大的企業，不要以賣給磚石王老五為目標。

當然，美國的投資方式也給我們提供了抄美國后路的機會。這個機會就是，中國投資者去投資美國教授，在美國，大學教授的項目獲得投資是美國政府不太會干預。在美國生物醫藥方面，大部分原創來自美國教授，95%的來自于教授和他的學生們，所以對于早期項目，投資這可以去投向他們的學生，在項目的源頭就進行投資，這樣美國政府不可能下令，不允許很小的企業獲得中國投資，何況沒有企業，只有技術的原創。

這樣一來，美國這些教授的東西通過他們的學生在中國落地，等美國從噩夢醒過來的時候，原創已經在中國了，而美國已經來不及了。

• 關于投資，鄧鋒總認為“投資不僅看熱度，要看大方向和團隊的DNA”，這個大方向是什么？就是行業發展的趨勢和現實之間的對比差，這個對比有多強烈，機會就有多大。如果說現實和趨勢都已經很接近了，那么這個對比就很小了，就沒有意義了。

• 關于趨勢，羅飛總談到“現在投資者對于技術水準的關注不僅僅局限在國內范圍，還會關注國際技術水準，也就是中國的創新一定要是全球的創新。正如跨國公司以前到中國來是走馬觀花，現在到中國來則是更多去看中國的創新藥企業和合作。”

  
  

• 關于風口，許小林總講：“第一，將會出現越來越多的以并購為目的的基金和真正意義上的并購基金，他們會打造某些產業平臺，圍繞著產業平臺進行更多更大發展，而并購帶來的行業集中度也將會空前提高；第二，海外技術境內的落地；第三，人工智能和大數據在醫療的應用；第四，生物醫藥、精準醫療、高端醫療器械等一系列擁有高技術壁壘的項目；這些都將會成為熱點。”

• 關于驅動因素，呂明方總說“從行業預測和企業戰略的角度看，未來10年中國健康產業會呈現出比過去更加波瀾壯闊的景象，背后有三個驅動因素。一：更加開放的監管政策；二：更加顛覆性的技術驅動；三：更加廣闊的市場容量。

• 關于機會，李小加總裁提到“天時、地利、人和，三個因素不謀而合就是——新技術的驅動、監管的國際化，人才的和，再加上中國的龐大市場。”

譚勇還說到“我們始終相信，天賦的多樣性、跨越社會壁壘的信任，高于短期理性的動力，在更多的領域和方向上組合機會和手段，把擁有相似想法的人聚集起來，以很高的頻率互相激發，通過人類大規模的協作、偉大的創造，就一定會誕生。”

春天是一個非常自信的季節，春天敢于展示自己的美麗，而中國醫療健康產業投資50人論壇和整個產業，也正在向我們的整個國家和整個產業界展示我們自己的自信和美麗。H50的這一群醫療投資家，出于對行業自律、對投資專業性的無限追求，以及對協調產業發展，正推動中國醫藥健康產業創新和全球化，為這個即將發生的偉大事實所付出的慷慨智慧和行動。

最后，H50也誠摯的邀請醫療健康投資界更多具有實踐卓越、思想前瞻、擔當有力的投資人攜手并進，在一個機會主義必敗、冒險精神充分的大機會時代里，乘風破浪、閃耀星空，我們相信英雄造時勢，因為時勢造英雄。

信息來源：E藥經理人